Sauter la barre de navigation du haut Passer au contenu principal
Alt text: Rangées de courroies transporteuses pleines de boîtes.

Rupture de stock : les causes de la perturbation continue des chaînes d'approvisionnement

Rédigé par The Inspired Investor Team | Publié le 11 août 2021

Académie des placements. Le savoir soutient le succès. Visitez maintenant.

Les vélos, les canettes de bière et les planches 2 x 4 ne sont que quelques-uns des produits de consommation qu'il a été difficile de se procurer au Canada à divers moments de la pandémie. Partout dans le monde, les consommateurs ont constaté des pénuries de toutes sortes d'articles allant des puces informatiques au ketchup, en passant par les haltères et les bureaux.

Pendant ce temps, les prix d'un grand nombre des produits disponibles ont augmenté, notamment ceux des meubles, des réfrigérateurs, des couches et des ailes de poulet. Les prix du bois d'œuvre viennent à peine de redescendre après avoir atteint des niveaux records en mai, propulsés par la flambée de la demande et la faiblesse de l'offre de produits du bois transformés. Même si vous ne vous êtes pas construit de nouvelle terrasse ni de nouvelle clôture, vous vous en êtes sans doute rendu compte : la croissance de la demande de pâte de bois a fait grimper le prix du papier de toilette (mais, au moins, nous avons cessé d'en constituer des réserves sous le coup de la panique).

L'assouplissement des restrictions a été suivi de signes encourageants de retour à la normale, mais la pandémie a révélé l'incroyable complexité et l'interdépendance des chaînes d'approvisionnement mondiales, qui forment un vaste réseau de détaillants, de distributeurs, de producteurs, d'entrepôts et de systèmes de transport. Une perturbation peut avoir des répercussions d'un bout à l'autre de la planète. Cette situation se reproduira sans doute. Les inondations, les incendies de forêt, les sécheresses, les guerres et les crises économiques ont des répercussions sur les chaînes d'approvisionnement. La question n'est pas de savoir si cela se produira, mais plutôt à quel moment.

Lorsque la pandémie a commencé, elle a causé des retards de production et de livraison en Chine, pays qui est le plus grand exportateur mondial de marchandises. Dans le monde entier, les mesures de confinement et de télétravail ont entraîné une hausse de la demande de biens de consommation. Maintenant que les usines se sont remises à produire, nous manquons de navires, de conteneurs et de travailleurs pour livrer toute la marchandise. Comme l'a souligné Eric Lascelles, économiste en chef à RBC Gestion mondiale d'actifs, dans un récent numéro de MacroMémo, les coûts de transport jouent un rôle déterminant dans la hausse de l'inflation.

Comment les chaînes d'approvisionnement en sont-elles arrivées là? Les raisons sont plus diverses que vous ne l'imaginez. Voici un résumé de ce que nous avons lu :

Hausse de la demande des consommateurs : Le confinement et l'imposition du télétravail ont stimulé la demande d'un large éventail de biens, notamment les articles de sport, les vélos d'exercice, les consoles de jeu, les purificateurs d'air, les chaises ergonomiques, les moniteurs, les bateaux et les voitures. L'engouement pour les rénovations de domiciles et de cours a stimulé la demande de bois d'œuvre, de cuivre, de cloisons sèches et d'autres matériaux. Aujourd'hui, alors que l'activité reprend dans les villes et que l'économie redémarre, la demande des consommateurs augmente et les fournisseurs peinent toujours à y répondre.

Changement des habitudes des consommateurs : Les Canadiens passent beaucoup plus de temps dans leur cuisine, préparent leurs propres plats et se lancent avec passion dans la boulangerie. Au printemps dernier, la farine et la levure étaient souvent rares. La pandémie a aussi accéléré le passage au magasinage en ligne, d'où l'augmentation de la demande de boîtes en carton et de palettes de bois.

Fermetures d'usines : Dans le monde entier, des usines ont été fermées en raison des restrictions et des éclosions liées à la COVID-19. De nombreux fabricants sont extrêmement spécialisés et ne produisent que quelques pièces. S'ils sont hors service, les composants manquants peuvent retarder l'ensemble du processus de production.

Retards d'expédition : Les goulots d'étranglement sur le plan du transport, les embouteillages dans les ports, les pénuries de main-d'œuvre dues à la maladie et au confinement, les retards dans le déchargement des marchandises et la forte demande de conteneurs de transport ont causé des retards importants dans le monde entier.

Fabrication « juste-à-temps » : Les entreprises de nombreux secteurs appliquent cette stratégie de gestion. Les usines reçoivent les pièces des produits juste avant qu'elles ne soient nécessaires. Cette façon de procéder réduit les tracas liés au stockage de grandes quantités de biens, mais peut se traduire par des pénuries si la demande monte en flèche.

L'effet coup de fouet : Lorsque la pandémie s'est déclarée, de nombreuses entreprises ont réduit leurs commandes de produits et leur capacité en prévision d'un ralentissement des ventes. Lorsque la demande a commencé à croître, les fournisseurs n'ont pu reprendre la production en se contentant d'appuyer sur un bouton. La métaphore du « coup de fouet » fait référence aux variations des stocks qui s'amplifient en remontant la chaîne d'approvisionnement. À chaque palier, l'information est un peu plus déformée. Les fournisseurs de matières premières sont ceux qui constatent les plus grandes variations de la demande. (L'effet coup de fouet peut causer aussi bien des surplus que des pénuries. Lors des derniers mois, des distributeurs de Singapour ont dû jeter un surplus de 250 000 œufs, alors que quelques mois auparavant, les magasins avaient du mal à en garder en stock.)

Manque de puces à semi-conducteur : La pénurie mondiale de puces à semi-conducteur illustre bien les conséquences de l'effet coup de fouet. La production de ces puces, utilisées dans toute une gamme de produits allant des appareils électroniques et électroménagers aux véhicules, est un travail complexe. La production de chacune d'entre elles nécessite jusqu'à 2 000 étapes et prend jusqu'à six mois. Or, les fabricants éprouvaient déjà des problèmes de chaîne d'approvisionnement lorsque la pandémie s'est déclarée. Aujourd'hui, il n'y a toujours pas assez de puces pour répondre à tous les besoins. Selon une analyse récente de Goldman Sachs, la pénurie a touché 169 secteurs.

Manque de matériaux d'emballage : Certains produits ne sont pas disponibles, car les fabricants ne peuvent se procurer suffisamment de bouteilles, de pots, de boîtes, de sacs en papier ou de sachets en plastique pour les contenir. Le comportement des consommateurs est aussi un facteur : lorsque le nombre de livraisons et de commandes à emporter a augmenté, les restaurants sont tombés à court de sachets de ketchup.

Hausse de la demande des entreprises : Après avoir été prises au dépourvu, certaines entreprises stockent plusieurs types de matériaux, ce qui pourrait aggraver les perturbations des chaînes d'approvisionnement. Selon Eric Lascelles, membre de RBC GMA, les entreprises constituent des stocks à un rythme beaucoup plus rapide que l'an dernier.

Causes qui ne sont pas liées à la pandémie : En voici quelques-unes : le naufrage du Ever Given, qui transportait plus de 18 000 conteneurs, dans le canal de Suez; les tempêtes hivernales et les pannes d'électricité qui ont empêché la production de polymousse et de produits chimiques aux États-Unis; le faible niveau d'eau du fleuve Saint-Laurent, qui a obligé les navires à alléger leurs charges; les tarifs douaniers imposés par les gouvernements sur les meubles rembourrés importés; et les attaques des pirates informatiques visant des pipelines. Ces problèmes font partie de ceux qui ont perturbé les chaînes d'approvisionnement et fait augmenter les coûts.

En livraison différée jusqu'à… qui sait?

Personne ne peut prédire avec certitude à quel moment prendront fin les perturbations des chaînes d'approvisionnement. Dans le monde entier, des entreprises, des gouvernements et des universitaires cherchent des moyens d'empêcher qu'il y ait des perturbations à l'avenir et de remédier à celles-ci le cas échéant. Ces solutions vont de l'amélioration de la résilience climatique à l'utilisation des technologies d'apprentissage machine. Les solutions possibles pourraient comprendre l'augmentation de l'automatisation et la diversification des fournisseurs, des transporteurs et des canaux de distribution. Les chaînes d'approvisionnement ne seront jamais sans risque, mais, comme c'est le cas pour les portefeuilles de placements, leur diversification peut toujours s'avérer utile.

Qu'est-ce qui nous attend?

« Les pressions exercées sur les chaînes d'approvisionnement mondiales finiront par s'atténuer parallèlement à la réaffectation des ressources de production aux secteurs où la demande et l'augmentation des prix sont les plus fortes. Pendant ce temps, le fait que les ménages dépenseront moins en meubles et en appareils électroniques et plus en services, comme les voyages et les loisirs, fera diminuer la pression sur la capacité de production, ont expliqué Nathan Janzen, économiste principal à RBC, et Claire Fan, économiste à RBC, dans un récent rapport sur les perturbations des chaînes d'approvisionnement. Ceux-ci croient tout de même qu'après la pandémie, les pénuries de main-d'œuvre et les risques climatiques continueront d'entraver les chaînes d'approvisionnement mondiales.

RBC Placements en Direct Inc. et Banque Royale du Canada sont des entités juridiques distinctes et affiliées. RBC Placements en Direct Inc. est une filiale en propriété exclusive de Banque Royale du Canada et elle est membre de l’Organisme canadien de réglementation du commerce des valeurs mobilières et du Fonds canadien de protection des épargnants. Banque Royale du Canada et certains de ses émetteurs sont reliés à RBC Placements en Direct Inc. RBC Placements en Direct Inc. ne fournit pas de conseils en placement et ne fait pas de recommandations concernant l’achat ou la vente de titres. Les investisseurs sont responsables de leurs décisions de placement. RBC Placements en Direct est un nom commercial utilisé par RBC Placements en Direct Inc. ®/MC Marque(s) de commerce de Banque Royale du Canada. RBC et Banque Royale sont des marques déposées de Banque Royale du Canada. Utilisation sous licence.
© Banque Royale du Canada, 2021.

Les opinions exprimées dans cette publication sont d’intérêt général et ne reflètent pas nécessairement les opinions de RBC Placements en Direct. Par ailleurs, les produits, services et titres mentionnés dans cette publication sont offerts uniquement au Canada et dans les autres territoires où la loi autorise leur mise en vente. Si vous n’êtes pas actuellement résident du Canada, vous ne devez pas accéder à l’information accessible sur le site Web de RBC Placements en Direct.

EXPLOREZ DAVANTAGE
Une boussole ouverte sur un bureau

Les tarifs réciproques épargnent le Canada pour l’instant, mais les risques commerciaux demeurent

Les tarifs réciproques annoncés ont été importants et généralisés, mais exemptent de façon critique le Canada (pour l’instant)

Écran d’ordinateur avec une pièce de bronze rotative sur l’écran

Les cryptomonnaies vous intriguent? Ce que vous devez savoir sur les FNB de cryptomonnaies

Le Bitcoin suscite un intérêt croissant chez les investisseurs – en savoir plus sur les FNB de cryptomonnaies

Produit avec étiquette « Fabriqué au Canada ».

Incidence des tarifs douaniers sur l’économie et vos placements

Les tarifs douaniers peuvent avoir des répercussions considérables, tant sur le plan économique que comportemental.

Vous en savez plus que vous pensez

Un guide sur les placements en actions.
En savoir plus