Tendances des FNB décelées par la salle des marchés, RBC Marchés des Capitaux

Les flux des FNB ont de nouveau franchi la barre des 100 milliards de dollars ce mois-ci, aux États-Unis. Les FNB d’actions ont attiré 70 milliards de dollars, soit le niveau mensuel le plus élevé d’afflux de capitaux vers les actions en 2025. Le Vanguard S&P 500 ETF (VOO), produit phare des investisseurs particuliers, a engrangé à lui seul 12 milliards de dollars en juillet, ce qui montre que les investisseurs particuliers achètent des positions en actions en grand nombre. Le VOO a collecté 72 milliards de dollars depuis le début de l’année, soit presque un milliard de dollars supplémentaires en moyenne tous les deux jours.

Son équivalent, le SPY, davantage orienté vers les investisseurs institutionnels et les négociateurs s’est classé au troisième rang des FNB en termes de collecte de capitaux, avec un peu plus de 5 milliards de dollars d’entrées ce mois-ci. Cela confirme que ce segment du marché est également orienté vers l’achat. En dehors de l’exposition au S&P 500, les achats ont été largement répartis entre différents thèmes de FNB d’actions comme les FNB axés sur la croissance, les FNB internationaux et des marchés développés, ainsi que des FNB sectoriels, notamment la technologie, la finance, les services publics, les FNB axés sur les dividendes; les achats dans d’autres domaines plus spécialisés tels que la technologie chinoise (KWEB) ont également augmenté. Même du côté des titres à revenu fixe, les afflux de capitaux dans la catégorie d’actif ont été de nature très variée : + obligations totales, + obligations à très court terme, + obligations de sociétés à rendement élevé et + titres adossés à des prêts (TAP).

Les flux des FNB canadiens ont également été très soutenus ce mois-ci, dominés par les actions. Le segment international a largement pris la tête, représentant 50 % de tous les flux d’actions, suivi par le Canada avec 30 %, et les États-Unis avec seulement 20 %. C’est un revirement de situation... Au début de l’année, les actions américaines représentaient 75 % des afflux de capitaux, tandis que les actions internationales ne comptaient que pour environ 20 % de tous les afflux de fonds vers les FNB canadiens.

Les FNB de cryptomonnaies sont sous les feux de la rampe

Les FNB de cryptomonnaies américains ont gagné 12 milliards $ de nouveaux actifs en juillet. Il s’agit du mois où l’indice a enregistré le plus d’entrées de capitaux de tous les temps. C’est facile de comprendre l’engouement que ces FNB suscitent: le projet de loi GENIUS qui a été déposé pour réglementer les cryptomonnaies stables aux États-Unis a fait grimper de 10 % le cours du bitcoin en juillet; l’éther a également progressé de 50 %. Les FNB d’éther cotés aux États-Unis ont généré 5,5 milliards de dollars en juillet, soit juste un peu moins que les FNB de bitcoins, qui ont progressé de 5,8 milliards de dollars. La capitalisation boursière de la cryptomonnaie d’éther ne représente qu’environ 15 % de celle du bitcoin; cet actif a donc attiré d’énormes flux de capitaux en termes relatifs. Parmi les quelque 4 000 FNB cotés aux États-Unis, IBIT a enregistré le deuxième flux le plus important en juillet (+5,8 milliards de dollars) et ETHA le cinquième flux le plus important (5,5 milliards de dollars).

Le Pac-man des flux de FNB au Canada: FNB tout-en-un/FNB de répartition d’actifs

En juillet, les afflux de capitaux ont été constants et incessants dans les FNB tout-en-un comme le XEQT, le VEQT, le FBAL et le FGRO. Ces FNB gagnent en popularité auprès des investisseurs canadiens, en particulier ceux qui gèrent individuellement leurs placements. Leur simplicité, leur diversification et leur rentabilité sont les principaux arguments de vente. Les conventions de désignation des FNB sont similaires, mais il existe des différences entre les FNB individuels. Par exemple, le FEQT détient 14 FNB différents et a une pondération de 3 % dans le bitcoin, tandis que le VEQT est plus simple dans son approche, puisqu’il ne détient que quatre FNB d’actions. Il est intéressant de noter que le FBAL, qui est un portefeuille équilibré, conserve une pondération de 2 % en bitcoin.

Croissance des produits de niche

Le mois dernier, nous avons parlé des nouveaux lancements dans le domaine des FNB à effet de levier et du fait que les investisseurs canadiens peuvent désormais acheter des FNB à effet de levier de 2 fois et de 3 fois qui sont cotés au Canada, au lieu d’avoir à traverser la frontière vers les États-Unis pour accéder à ce type de FNB. Nous observons une croissance rapide des FNB de revenu à action unique et des FNB axés sur le revenu. HHIS – un fonds de fonds qui comprend les 15 FNB de revenu à action unique de Harvest et a été lancé il y a six mois, a amassé 20 millions de dollars la première semaine et a atteint plus de 700 millions de dollars d’actifs, est sur le point de franchir la barre du milliard de dollars dans les neuf mois suivant son lancement. Rien d’autre lancé en 2025 ne s’en rapproche en termes de collecte d’actifs. Le fonds qui s’en rapproche le plus est le Fonds Fidelity Revenu, qui dispose de 350 millions de dollars, soit la moitié de la taille du HHIS, suivi du FNB MicroStrategy Enhanced Income (qui est en fait détenu dans le HHIS), avec 300 millions de dollars.