Termes clés à connaître en période de volatilité des marchés

On peut difficilement rester serein au vu des répercussions des droits de douane du président américain Donald Trump sur les marchés (et les comptes de retraite) du monde entier. Les termes utilisés en cette période de turbulence pour décrire ce qui se passe semblent évoluer aussi rapidement que les marchés eux-mêmes.

Le jargon utilisé dans l’actualité en période de crise n’est pas facile à décrypter, mais peut permettre de prendre de meilleures décisions dans un environnement incertain lorsqu’on le comprend. Voici huit termes à connaître et leur signification.

Coupe-circuit

Un coupe-circuit est une mesure réglementaire utilisée pour interrompre temporairement la négociation lorsque les actions d’un indice tombent collectivement en dessous d’une certaine valeur. Ce type de coupe-circuit vise à empêcher les mouvements de vente sous l’effet de la panique et à donner aux investisseurs le temps d’évaluer les renseignements et leurs options en cas de chute extraordinaire des marchés boursiers. Les coupe-circuits ont été instaurés après le krach du lundi noir, survenu le 19 octobre 1987 et n’ont été déclenchés que quelques fois. La dernière fois qu’une liquidation soudaine a déclenché un coupe-circuit à l’échelle du marché en Amérique du Nord remonte au début de la pandémie de COVID-19, en mars 2020. Les marchés avaient alors vécu quatre jours distincts d’interruptions causées par des coupe-circuits.

Trois niveaux de coupe-circuits ont été mis en place :

L’indice VIX

L’indice Chicago Board Options Exchange Volatility Index, ou VIX, évalue la volatilité attendue par le marché en fonction du cours des options de l’indice boursier S&P 500. Cet indice est parfois appelé « l’indice de la peur ». Lorsqu’il est faible, cela signifie que la majorité des investisseurs prévoient peu de volatilité sur les marchés dans les 30 jours à venir; par contre, lorsqu’il est élevé, cela indique un niveau d’inquiétude plus élevé à cet égard chez les investisseurs. Le VIX augmente souvent lorsque l’indice S&P chute, ce qui en fait une source précieuse de renseignements sur le niveau de peur ou de stress que les autres investisseurs peuvent ressentir dans le contexte actuel. Vous ne pouvez pas investir directement dans le VIX, vous pouvez obtenir une participation d’autres façons, notamment au moyen de fonds négociés en bourse (FNB). 

Couteau qui tombe

Les « couteaux qui tombent » sont des actions qui perdent rapidement de la valeur. L’expression « attraper un couteau qui tombe » s’utilise lorsqu’un investisseur tente d’acheter un titre qui perd rapidement de la valeur en espérant qu’il rebondira. On entend dire aussi « n’attrapez pas un couteau qui tombe » pour les titres dont la valeur baisse et continuera probablement à baisser, même s’il semble tentant de les acheter.

En revanche, « acheter le creux » est une stratégie qui consiste à acheter un titre lorsque sa valeur est en baisse, avec la possibilité de réaliser un profit lorsque sa valeur se rétablit. Cette stratégie comporte un risque similaire de perte potentielle si la baisse persiste.

Contagion

Il y a contagion financière lorsque des perturbations économiques dans une région ou sur un marché se propagent rapidement à d’autres systèmes interconnectés, à la manière d’un virus. Parmi les exemples récents de contagion, on peut citer la crise financière de 2008, déclenchée par les défauts de paiement des prêts hypothécaires à risque qui ont provoqué une onde de choc sur les marchés mondiaux, et la pandémie de COVID-19, qui a entraîné une vague de problèmes sanitaires et économiques en cascade dans le monde entier.

Droits de douane des pingouins

Si vous avez suivi les discussions sur les droits de douane, vous savez que le président Trump a imposé des droits de douane à presque toutes les localités, y compris une localité qui n’est habitée que par des pingouins. Oui, vous avez bien lu : les îles Heard et McDonald, un territoire australien extérieur peuplé uniquement de pingouins et de phoques, ont été frappées par un droit de douane de 10 % le 2 avril. La raison pour laquelle cet endroit a été ciblé n’est pas claire, mais certains ont pensé que les gens pourraient l’utiliser comme une échappatoire en envoyant des produits dans les îles et en les expédiant ensuite dans d’autres pays sans payer de droits de douane. Le problème avec cette théorie est que les pingouins ne savent que pêcher et se dandiner, et ne peuvent pas mettre en place de nouvelles chaînes d’approvisionnement.

Marché « ours »

Lorsque les marchés financiers enregistrent une baisse d’au moins 20 % par rapport à un sommet récent, ils entrent en territoire baissier. (Une « correction », autre terme utilisé récemment, se définit par une baisse d’au moins 10 % du marché par rapport à un sommet récent.) Les marchés « ours » ou marchés baissiers s’accompagnent généralement d’un pessimisme croissant de la part des investisseurs, dans un contexte d’affaiblissement de l’économie. Ils peuvent être déclenchés par un certain nombre de facteurs, notamment les hausses de taux d’intérêt, l’inflation ou des événements géopolitiques majeurs, et peuvent durer des semaines, des mois, voire des années. Aussi mauvais qu’ils puissent paraître, les marchés baissiers peuvent constituer des occasions attrayantes, puisque la chute massive des marchés se traduit inévitablement par des prix réduits sur les actifs recherchés. Le marché baissier prend fin lorsque de plus en plus d’investisseurs recommencent à acheter. À l’opposé des marchés baissiers, les marchés « taureau » ou marchés haussiers se produisent lorsque les marchés augmentent de 20 % ou plus, dans un contexte de regain d’optimisme des investisseurs.

Biais d’ancrage

Le biais d’ancrage est une forme de biais cognitif qui désigne notre tendance à nous concentrer sur un seul élément d’information, souvent arbitraire, lorsque nous prenons des décisions importantes. La source du biais, ou l’ancrage est généralement liée à la valeur de l’objet qui nous intéresse; c’est aussi souvent le premier élément d’information que nous recevons. Le biais d’ancrage peut surtout nuire à notre bien-être s’il nous pousse à nous accrocher à des informations obsolètes ou non pertinentes lorsque nous prenons (ou évitons de prendre) des décisions importantes. Cela explique également pourquoi certains investisseurs ont du mal à se défaire d’un actif dont la valeur a fortement baissé. Si une action que vous avez achetée à 100 dollars se négocie à 50 dollars, vous aurez probablement du mal à la vendre si votre esprit s’accroche au prix auquel vous l’avez acquise comme étant sa véritable valeur. La meilleure façon de contrer un biais d’ancrage est de se tenir au fait des événements et d’actualiser ses premières impressions en s’appuyant sur des recherches plus approfondies.

Protectionnisme

Les États-Unis disent se servir de leur nouvelle politique de droits de douane pour contrer les politiques protectionnistes adoptées par leurs partenaires commerciaux. D’autres estiment toutefois que ces droits de douane sont le signe que les États-Unis sont en train d’entrer dans une ère de protectionnisme. Voyez le protectionnisme comme un bouclier qui empêche un autre partenaire commercial de vous concurrencer sur votre marché. Si un gouvernement estime que ses industries locales ne peuvent pas rivaliser avec ses partenaires commerciaux, il peut adopter des politiques, telles que des droits de douane, pour rendre plus coûteuse l’importation de biens provenant de ces partenaires, afin d’égaliser les chances. Bien entendu, il ne s’agit pas toujours de faire concurrence sur un pied d’égalité. Si une industrie est importante pour un pays, par exemple la défense ou la production alimentaire, les gouvernements peuvent recourir à des mesures protectionnistes encore plus strictes pour s’assurer que l’industrie nationale reste l’option la plus attrayante pour les consommateurs.