Qu'est-ce que l'analyse fondamentale?

Lorsque vous envisagez un placement, avez-vous déjà examiné les produits d'une société, ses états financiers, l'équipe qui la dirige ou les marchés qu'elle dessert? Bienvenue dans l'analyse fondamentale!

Les investisseurs utilisent l'analyse fondamentale pour recueillir le plus de renseignements possible sur une société pour pouvoir mieux la connaître et déterminer la valeur intrinsèque (ou réelle) de son action. Cette approche est utile pour déterminer dans quelles sociétés investir.

L'analyse fondamentale étudie les éléments qui permettent de bien connaître une société et de comprendre certains des facteurs qui peuvent se répercuter sur le prix de l'action. Cette analyse peut vous aider à mieux comprendre la valeur réelle d'une société et à déterminer la pertinence du choix de vos titres.

Plusieurs professionnels du placement considèrent l'analyse fondamentale comme l'étape la plus importante du processus de placement. L'examen de la santé financière d'une société, de ses perspectives de croissance future, de la solidité de sa marque et de la qualité de son équipe de direction vous aidera à déterminer si l'action de la société est sous-évaluée, surévaluée ou négociée à sa juste valeur.

L'analyse fondamentale permet d'utiliser les états financiers d'une société pour estimer le cours cible futur de son titre. Ce type d'analyse repose sur deux hypothèses de base :

1. Les sociétés présentent des états financiers exacts et complets.
2. À long terme, le cours d'un titre tend à revenir à sa juste valeur.

Pourquoi utiliser l'analyse fondamentale?

Les investisseurs qui effectuent une analyse fondamentale croient que la compréhension détaillée d'une société et l'estimation de sa valeur augmentent les chances d'acheter à faible cours et de vendre à cours élevé.

Warren Buffett, bien connu pour son utilisation judicieuse de l'analyse fondamentale aux fins de ses placements axés sur la valeur, a dit ceci : « le prix, c'est ce que vous payez; la valeur, c'est ce que vous obtenez ». Il s'agit d'acheter à faible cours un titre qui, selon vous, a une valeur élevée, en comptant sur la hausse ultérieure du prix.

Plusieurs moyens peuvent être utilisés pour évaluer la valeur d'un titre. Par exemple :

• L'examen de la capacité bénéficiaire future estimative de la société.
• L'évaluation du prix que paierait une autre société si elle essayait de faire l'acquisition de la société.
• La comparaison des mesures quantitatives clés de sociétés semblables (appelées les pairs du secteur) afin d'avoir une idée de la valeur de la société.

Les investisseurs à long terme ont tendance à préférer l'analyse fondamentale, car elle porte sur les forces et le potentiel à long terme d'une entreprise. Les investisseurs axés sur la valeur, comme Warren Buffett, basent leurs décisions d'achat et de vente sur la valeur intrinsèque qu'ils estiment au moyen de l'analyse fondamentale.

Un examen plus attentif des données fondamentales

Pour estimer la valeur intrinsèque d'une entreprise, l'analyse fondamentale tient compte d'une grande quantité de données relatives à l'entreprise, à ses concurrents, au secteur d'activité et à l'ensemble de l'économie. En voici quelques exemples :

• Économie : données, tendances et enjeux économiques régionaux, nationaux et mondiaux pouvant avoir une incidence sur le potentiel de croissance de l'entreprise (p. ex., taux d'intérêt, données sur l'emploi, inflation, prix du pétrole, etc.)
• Secteur d'activité : tendances générales (p. ex., technologie, démographie, économie, énergie, etc.) pouvant avoir une incidence sur l'ensemble du secteur et sur le positionnement de l'entreprise.
• Concurrents : position et avantages concurrentiels durables de l'entreprise par rapport à son secteur.
• Équipe de direction : compétence de l'équipe de direction actuelle et réussite antérieure en matière de croissance générée par l'utilisation efficace du capital.
• États financiers : rapport détaillé sur les revenus, les profits, les marges bénéficiaires, la trésorerie, le rendement des capitaux propres, etc.

L'analyse fondamentale peut être fondée sur une approche descendante ou ascendante. L'approche descendante part du niveau macroéconomique (haut de la liste ci-dessus) pour descendre progressivement jusqu'au niveau de l'entreprise. À l'inverse, l'approche ascendante part du niveau microéconomique (bas de la liste ci-dessus) pour remonter progressivement jusqu'aux facteurs généraux.

Pour en savoir plus sur l'analyse fondamentale, lisez L’analyse fondamentale : est-ce le meilleur outil pour vous?

L'analyse fondamentale diffère entièrement de l'analyse technique, laquelle est uniquement basée sur la variation historique du prix d'un titre et sur l'information relative à la négociation, qui servent ensuite à déterminer les constantes et la tendance du prix.