L’analyse fondamentale : est-ce le meilleur outil pour vous?

Q : Qu’est-ce que l’analyse fondamentale?

R : L’analyse fondamentale sert à estimer la valeur intrinsèque – ou réelle – d’une entreprise. Cette méthode aide à déterminer les forces ou les faiblesses « fondamentales » d’une entreprise par l’analyse d’une grande variété de données économiques et de données propres à l’entreprise. Une bonne analyse de la valeur intrinsèque d’une entreprise peut aider les investisseurs à déterminer si ses actions sont sous-évaluées ou surévaluées.

Les investisseurs qui s’adonnent à l’analyse fondamentale croient que la compréhension détaillée d’une entreprise et l’estimation de sa valeur augmentent les chances d’acheter à faible cours et de vendre à cours élevé. Warren Buffett, bien connu pour son utilisation judicieuse de l’analyse fondamentale aux fins de ses placements axés sur la valeur, a bien résumé le concept : « le prix, c’est ce que vous payez; la valeur, c’est ce que vous obtenez ». L’idée est d’acheter à faible cours un titre qui, selon vous, a une valeur élevée, en comptant sur la hausse ultérieure du prix.

Quelles sont les données fondamentales?

Pour estimer la valeur intrinsèque d'une entreprise, l'analyse fondamentale tient compte d'une énorme quantité de données relatives à l'entreprise, à ses concurrents, au secteur d'activité et à l'ensemble de l'économie.

Les données analysées sont entre autres les suivantes :

• Économie. Données, tendances et enjeux économiques régionaux, nationaux et mondiaux pouvant avoir une incidence sur le potentiel de croissance de l'entreprise (ex. : taux d'intérêt, données sur l'emploi, inflation, prix du pétrole, etc.)
• Secteur. Tendances générales (ex. : technologie, démographie, économie, énergie, etc.) pouvant avoir une incidence sur l'ensemble du secteur et sur le positionnement de l'entreprise.
• Concurrents. Position et avantages concurrentiels durables de l'entreprise par rapport à son secteur.
• Équipe de direction. Compétence de l'équipe de direction actuelle et réussite antérieure en matière de croissance générée par l'utilisation efficace du capital.
• États financiers. Rapport détaillé sur les revenus, les profits, les marges bénéficiaires, la trésorerie, le rendement des capitaux propres, etc.

L'analyse fondamentale peut être fondée sur une approche descendante ou ascendante. L'approche descendante part du niveau macroéconomique (haut de la liste ci-dessus) pour descendre progressivement jusqu'au niveau de l'entreprise. À l'inverse, l'approche ascendante part du niveau microéconomique (bas de la liste ci-dessus) pour remonter progressivement jusqu'aux facteurs généraux.

Qui utilise l'analyse fondamentale?

Les investisseurs à long terme ont tendance à préférer l'analyse fondamentale, car elle porte sur les forces et le potentiel à long terme d'une entreprise. Les investisseurs axés sur la valeur, comme Warren Buffett, fondent leurs décisions d'achat et de vente sur la valeur intrinsèque qu'ils estiment au moyen de l'analyse fondamentale.

L'analyse fondamentale diffère entièrement de l'analyse technique, laquelle est uniquement basée sur la variation historique du prix d'un titre et sur l'information relative à la négociation, qui servent ensuite à déterminer les constantes et la tendance du prix. Lisez L’analyse technique : ce que vous devez savoir pour en apprendre davantage.