À quoi les fluctuations du cours des actions sont-elles attribuables?

Comme vous le savez bien, il n’est pas toujours facile de comprendre pourquoi, un jour, une action s’apprécie ou se déprécie. Il est encore plus difficile de le savoir lorsque les marchés semblent réagir d’une manière diamétralement opposée à ce que vous pourriez imaginer, compte tenu de ce qui se passe dans le monde qui vous entoure.

C’est avant tout une question d’offre et de demande, bien entendu. Si les gens sont plus nombreux à vouloir acheter une action qu’à vouloir la vendre, le cours monte. Si, à l’inverse, les vendeurs sont plus nombreux que les acheteurs, le cours chute. Mais, à la base de tout ceci, pourquoi un investisseur décide-t-il d’acheter ou de vendre une action donnée?

Voyons quelques-uns des nombreux facteurs qui ont une incidence sur le cours des actions.

Tendance du marché à la hausse ou à la baisse

Qu’il s’agisse de l’ensemble du marché ou du cours d’une seule action, le degré de confiance des investisseurs peut se faire sentir. Par exemple, dans un marché à la hausse, où les actions s’apprécient et où la confiance règne, les investisseurs sont plus prompts à acheter, ce qui peut avoir une incidence positive sur les cours. À l’inverse, dans un marché à la baisse, où les actions se déprécient et où la confiance est faible, les investisseurs peuvent être tentés de vendre des actions et de privilégier les valeurs refuges, comme les espèces et les obligations. Un tel exode peut entraîner une faiblesse des cours.

Annonces des sociétés : Ce qui se passe au siège social... ne reste pas au siège social

Les décisions prises au siège social d’une société peuvent influer sur le cours de l’action. N’importe quelle annonce – changement de chef de la direction, licenciements, etc. – peut avoir des répercussions en bourse à court et à long terme. Voici quelques éléments propres à une société pouvant faire fluctuer le cours de son action :

• Compte de résultat
• Fermeture d’usines
• Fusion ou acquisition, ou rumeurs à cet effet
• Nouveaux produits ou demandes de brevet
• Importantes dépenses en immobilisations (immeubles, équipement, embauche, etc.)
• Licenciements ou embauches
• Modifications apportées aux dividendes versés
• Départ de dirigeants, volontaire ou non

Indicateurs économiques : Les données, c’est la clé

Les perspectives économiques sont largement considérées comme un indicateur de l’état de santé futur du marché boursier. L’incertitude peut faire hésiter les investisseurs, alors que des perspectives largement positives peuvent stimuler les mouvements en bourse.

De nombreux experts sont prompts à souligner que les marchés ne sont pas le reflet de l’économie, c’est-à-dire qu’ils peuvent aussi évoluer à l’inverse de la confiance dans l’économie. Par exemple, la pandémie de COVID-19 a entraîné sur les marchés des mouvements inhabituels qui ont confondu certains observateurs.  

Selon son secteur et son modèle d’affaires, une société donnée peut être vulnérable aux changements économiques, aux politiques gouvernementales ou aux bouleversements politiques. Voici quelques morceaux du « gâteau économique » qui peuvent influer sur le rendement des actions :

Taux d’intérêt – Les banques centrales du monde entier ont pour mandat d’assurer la stabilité économique et de contenir l’inflation. Pour ce faire, elles instaurent une politique monétaire dont dépendent les taux d’intérêt. Certaines sociétés sont vulnérables au relèvement des taux d’intérêt, qui peut entraîner une hausse de leurs coûts d’emprunt. L’évolution des taux d’intérêt peut avoir des répercussions négatives sur les obligations, puisque leur prix varie habituellement en sens inverse de celui des taux d’intérêt, mais le relèvement des taux renforce parfois l’attrait d’instruments à revenu fixe plus sûrs, comme les obligations, ce qui peut entraîner une baisse de la demande d’actions. 

Inflation et déflation – Lorsque les prix à la consommation augmentent, on a tendance à moins dépenser, ce qui peut réduire les bénéfices de bon nombre d’entreprises et, de ce fait, faire baisser le cours des actions. La déflation peut elle aussi nuire aux bénéfices si on l’impose en vue de réduire le prix des produits et services à long terme.

Bouleversements politiques – Étant inextricablement liée à l’économie, la conjoncture politique (qu’il s’agisse d’un résultat électoral imprévu ou d’enjeux géopolitiques) peut avoir une incidence sur le cours des actions à l’échelle mondiale. Par exemple, en faisant anticiper l’adoption de lois favorables à la croissance, l’élection d’un dirigeant considéré comme sympathique aux entreprises peut entraîner le cours des actions à la hausse.

Fluctuations de la devise – Au Canada, la force relative du dollar peut exercer une influence considérable sur le cours de l’action des sociétés du pays. Par exemple, si le huard s’apprécie par rapport à d’autres devises, les produits canadiens coûteront plus cher aux acheteurs étrangers, ce qui peut faire baisser les achats et, par conséquent, le cours des actions.

Les secteurs d’activité, terrains de rivalité

Les tendances sectorielles peuvent influer sur les sociétés qui s’adressent aux mêmes clients et aux mêmes investisseurs. Par exemple, si les médias prennent connaissance d’une étude médicale préjudiciable portant sur un ingrédient contenu dans des boissons, toutes les sociétés qui utilisent cet ingrédient pourraient en subir le contrecoup. Si, toutefois, une société a pris une longueur d’avance en préparant une boisson de remplacement, elle pourrait être épargnée et voir le cours de son action bondir. Un tel cas d’exception est rare, mais pas impossible.

Une leçon à retenir

Les facteurs en cause dans les fluctuations du cours des actions sont nombreux. On relève parfois une seule cause – un compte de résultat positif ou négatif, par exemple —, et parfois une combinaison d’éléments. Si vous êtes un investisseur autonome, il est important de vous tenir à jour, tout en vous rappelant qu’il n’existe pas de boule de cristal dévoilant l’avenir. Suivre l’actualité, respecter un plan et maîtriser ses émotions : voilà autant de façons de mieux s’adapter aux fluctuations du cours des actions.