Comme voyageur ou investisseur, à chacun son style!

Nous sommes au moment de l'année où, dans les médias sociaux, des récits et des photos de voyage tous plus attrayants les uns que les autres rivalisent pour votre attention. Peut-être vous proposera-t-on des croisières et des séances de yoga dignes de publications sur Instagram, des escapades inusitées – plongée dans la Grande Barrière de corail ou kayak parmi les icebergs au Groenland – ou, sur une note plus simple, un séjour dans un cadre relaxant et luxueux à Paris, à Florence ou aux Bahamas. On vous proposera aussi fort probablement des idées de « vacances sédentaires » au cas où vous préféreriez ne pas trop vous éloigner.

Chacun a ses préférences en matière de voyages. À un extrême, il y a le tempérament aventureux qui tient à prendre les choses en main, à planifier chaque détail et à faire son propre itinéraire; à l'autre, il y a le tempérament décontracté qui, à part le choix de la destination, se laisse porter par l'inspiration du moment. Il y a bien sûr des variantes entre ces deux extrêmes. Et il ne faudrait pas non plus oublier le fait que le style d'une personne peut changer avec le temps.

Chaque façon de voyager a ses avantages et désavantages; l'important est de choisir celle qui vous convient. La même remarque s'applique aux styles de placement. Beaucoup de gens aiment débattre de l'efficacité des deux principaux styles de gestion de portefeuille : les styles actif et passif.

Mais l'un des deux est-il vraiment préférable? Tout dépend en fait du profil de l'investisseur, et en particulier de sa tolérance au risque, de son horizon temporel et de ses attentes en matière de rendement – des facteurs qui peuvent d'ailleurs changer avec le temps. Passons en revue quelques-unes des caractéristiques des deux styles de gestion en ce qui a trait à des portefeuilles contenant des actions et des titres à revenu fixe.

Investisseurs qui prennent les choses en main : approches actives

Actions : pour les actions, la gestion active a tendance à être plus courante que la gestion passive. La plupart des investisseurs actifs ont un objectif fondamental : faire mieux que le marché. À quoi un style actif ressemble-t-il? Voici quelques-unes des approches actives couramment employées par les investisseurs en actions :

Approche axée sur la croissance – Les investisseurs recherchent des actions offrant une croissance solide des bénéfices par comparaison avec l'ensemble du marché. Les titres de croissance peuvent être relativement nouveaux ou appartenir à des secteurs en croissance rapide, et en général les sociétés en question ne versent pas de dividendes, choisissant plutôt de réinvestir leurs bénéfices dans leurs activités.

Approche axée sur la valeur – Les investisseurs recherchent des actions sous-évaluées – des aubaines –, qui se négocient à un bas prix compte tenu de leurs caractéristiques fondamentales (comme les bénéfices, la valeur comptable et les ventes) lorsque comparées à des titres similaires du même secteur ou à un indice. En général, les investisseurs axés sur la valeur sont disposés à conserver longtemps un titre, attendant qu'il redevienne populaire ou que son prix reflète sa valeur véritable.

Rotation sectorielle – L'investisseur qui utilise cette approche commence par repérer des secteurs où l'on anticipe une bonne performance, puis il y fait des placements avant que s'amorce la croissance prévue. Le principe à la base de cette approche est que l'économie évolue selon des cycles, et que le rendement supérieur de certains secteurs est lié à la performance de l'ensemble de l'économie.

Titres à revenu fixe : les investisseurs en titres à revenu fixe utilisent notamment l'approche active suivante :

Anticipation des taux d'intérêt – Essentiellement, l'investisseur tente de déterminer la direction future des taux d'intérêt. Lorsqu'une diminution des taux est prévue, l'investisseur cherche à prolonger la durée des obligations qu'il détient. À l'inverse, lorsqu'une hausse des taux est prévue, il cherche à réduire la durée de ses placements en obligations.

Investisseurs décontractés : approches passives

Actions et titres à revenu fixe : en matière de gestion passive, deux approches sont utilisées couramment tant pour les actions que pour les titres à revenu fixe :

Stratégie « acheter et conserver » – Comme son nom l'indique, cette stratégie est utilisée par certains investisseurs en actions qui désirent conserver longtemps les titres qu'ils achètent, dans l'espoir qu'ils gagneront progressivement de la valeur. Selon cette approche, les obligations sont conservées jusqu'à leur échéance, l'investisseur évitant ainsi le risque de taux d'intérêt associé aux ventes hâtives. Le taux de rotation en portefeuille est faible selon cette approche.

Gestion indicielle – Cette stratégie vise à reproduire le rendement d'un indice particulier en sélectionnant des placements similaires. Dans le cas des actions, l'investisseur pourrait détenir chaque titre dans une proportion correspondant à sa pondération dans l'indice, ou détenir un éventail de titres similaires à ceux de l'indice. Naturellement, il est très difficile pour un investisseur individuel de détenir l'ensemble des éléments d'un indice. Toutefois, il existe des FNB et des fonds indiciels qui peuvent l'aider à y parvenir. Dans le cas des obligations, un portefeuille comporte normalement un éventail d'éléments de l'indice, ce qui aide l'investisseur à reproduire le rendement de celui-ci.

Quel est votre style? En bonne partie, il reflétera vos réponses à des questions comme les suivantes :

« Quelle est ma tolérance au risque? »

« Quelles sont mes attentes en matière de rendement? »

« Combien de temps me reste-t-il avant que j'aie besoin de l'argent? »

Vos réponses à ces questions pourront vous aider, en tant qu'investisseur, à choisir un style en accord avec votre personnalité et vos besoins et vous apportant ainsi la tranquillité d'esprit... un peu comme si vous deviez faire un choix entre des vacances parmi les icebergs ou sur une plage à siroter tranquillement un mojito.