Banque du Canada : hausse du taux directeur à 2,5 %

Le 13 juillet dernier, la Banque du Canada a augmenté son taux d’intérêt directeur à 2,5 % – sa plus importante hausse depuis 1998 et de beaucoup plus importante que le bond de 75 points de base attendu par de nombreux économistes.

« Puisqu’il y a une demande excédentaire évidente au sein de l’économie, que l’inflation est élevée et se propage, et que davantage d’entreprises et de consommateurs s’attendent à ce que la forte inflation dure plus longtemps, le Conseil de direction a décidé d’accélérer sans tarder le relèvement des taux d’intérêt en haussant le taux directeur de 100 points de base aujourd’hui », a annoncé la Banque centrale dans un communiqué. Le Conseil de direction constitue l’organe de décision chargé des politiques de la Banque du Canada.

La Banque du Canada prévoit que l’inflation restera probablement autour de 8 %, la guerre en Ukraine et les problèmes de chaîne d’approvisionnement étant les principaux facteurs. Elle indique également que davantage de consommateurs et d’entreprises s’attendent à ce que l’inflation soit plus élevée pendant plus longtemps, ce qui accentue le risque d’un enracinement de la forte inflation pour l’établissement des prix à la consommation et des salaires.

« Si cela se produit, le coût économique pour restaurer la stabilité des prix sera plus grand », peut-on lire dans le communiqué. La Banque avait déjà cité le risque d’un enracinement dans sa précédente annonce de hausse des taux, lorsqu’elle a augmenté les taux de 50 points de base pour les porter à 1,5 %.

La Banque du Canada affirme qu’elle continuera à assortir les hausses de taux d’un resserrement quantitatif, politique visant à équilibrer progressivement son bilan en mettant fin à ses achats d’obligations du gouvernement du Canada.

Le communiqué de l’organisation n’exclut toutefois pas la possibilité de hausser les taux à l’avenir. « Le Conseil de direction juge encore que les taux d’intérêt vont devoir augmenter davantage, et le rythme des hausses sera guidé par l’évaluation continue que fait la Banque de l’économie et de l’inflation », peut-on lire.

Le taux de 2,5 % se situe dans une fourchette neutre qui, selon les attentes, ne devrait ni stimuler ni ralentir l’économie, selon Josh Nye, économiste principal, Recherche économique RBC. « Des mesures plus strictes seront nécessaires pour contrôler l’inflation », affirme-t-il.

La Banque du Canada a également publié mercredi son rapport trimestriel sur la politique monétaire, dans lequel il prévoit que l’inflation s’établira à environ 3 % d’ici la fin de 2023, et qu’elle reviendra au niveau cible de la Banque de 2 % d’ici 2024. Selon M. Nye, les Services économiques de RBC estiment que ce point de vue est optimiste jusqu’à ce que la croissance économique ralentisse.

« La Banque du Canada admet que la possibilité d’un tel atterrissage en douceur s’est grandement réduite, explique M. Nye Selon nous, un tel atterrissage sera difficile à réaliser et nous prévoyons désormais une légère récession l’an prochain. »

La prochaine date de décision sur les taux de la Banque du Canada est le 7 septembre. Pour en savoir plus, consultez notre article intitulé Ce que la hausse des taux d’intérêt peut signifier pour les investisseurs.

Vous trouverez le rapport complet du groupe Services économiques RBC à l’adresse www.rbc.com/economie.© Banque Royale du Canada, 2022.