Comment acheter et vendre des FNB?

L'achat et la vente de FNB s'apparentent à la négociation d'actions. Il convient notamment d'examiner certains paramètres comme le volume, la liquidité et l'écart acheteur-vendeur. Vous trouverez ces renseignements dans une cote détaillée. Un filtre de FNB peut vous aider à cibler les FNB qui vous conviennent; vous pouvez aussi effectuer une recherche au moyen du nom du FNB ou de son symbole, si vous le connaissez.

Voyons d'un peu plus près certains concepts de négociation courants et la façon dont ils s'appliquent aux FNB.

Négociation

Volume

Comme pour les actions, les FNB sont assortis de volumes d'opérations quotidiens. Ce volume représente le nombre de parts d'un FNB qui sont négociées au cours d'une journée donnée, ce qui, à l'instar des actions, dépend de l'activité des investisseurs. Cela dit, dans le cas des FNB, le volume quotidien est souvent considéré à tort comme un indicateur de liquidité. Pourquoi? Découvrez-le dans le paragraphe qui suit.

Liquidité

L'une des caractéristiques les moins bien comprises des FNB est leur liquidité. Contrairement aux actions, un volume de négociation des FNB peu élevé n'est pas synonyme de faible liquidité. La liquidité d'un FNB est déterminée en fonction de la liquidité des titres qui le composent. Si un FNB investit dans des titres dont l'offre est limitée ou qui sont difficiles à négocier, la capacité du teneur de marché à créer ou à racheter des parts du FNB peut diminuer, ce qui peut également réduire la liquidité.

Écarts acheteur-vendeur

En règle générale, les écarts acheteur-vendeur d'un FNB sont étroitement liés à la valeur des titres sous-jacents qu'il détient. Les écarts acheteur-vendeur, c'est-à-dire la différence entre les deux cours, peuvent toutefois être influencés par les facteurs suivants :

1. Écarts des titres sous-jacents

Étant donné qu'un FNB est essentiellement un panier de titres, l'écart qui le concerne reflétera celui des titres sous-jacents. Ainsi, si les titres sous-jacents sont très liquides, le FNB devrait aussi être très liquide et présenter un faible écart. Les actions de sociétés américaines à grande capitalisation constituent un bon exemple, car leur volume de négociation est généralement important et leurs écarts sont très étroits. Les catégories d'actif moins liquides afficheront des écarts plus prononcés.

2. Coûts de regroupement et de négociation

Les coûts de regroupement et de négociation des titres qui sont détenus dans un FNB peuvent influer sur l'écart. Par exemple, si un FNB investit dans des titres étrangers, des coûts supplémentaires devront être engagés pour la conversion de dollars canadiens en devises sous-jacentes. Un FNB qui acquiert des actions européennes à dividendes doit d'abord acheter des devises, notamment des livres sterling, des euros et des francs suisses. Les coûts réglementaires et les impôts constitueraient un autre exemple.

3. Volume des opérations

Lorsqu'un investisseur achète un très grand nombre de parts d'un FNB, dont la quantité dépasse le stock de titres qu'offre le teneur de marché, ce dernier pourrait devoir créer davantage de parts en achetant un grand nombre de titres sous-jacents. Il pourrait notamment avoir à payer des cours vendeurs plus élevés pour exécuter les ordres; c'est ce qu'on appelle souvent les « coûts liés à l'incidence sur le marché ».

4. Risques de marché

Les écarts acheteur-vendeur peuvent également se creuser durant les périodes d'accroissement du risque ou de la volatilité sur les marchés. Si les teneurs de marché doivent prendre des mesures supplémentaires pour exécuter leurs opérations en période de volatilité, les écarts des titres sous-jacents pourraient être supérieurs, ce qui signifiera des écarts plus importants des cours du FNB.

Par exemple, un risque de négociation peut se présenter lorsque les marchés étrangers sont fermés alors que les marchés canadiens sont ouverts; en effet, les teneurs de marché ne pourraient alors pas acheter davantage d'actions américaines s'ils devaient créer de nouvelles parts de FNB; ils ne pourraient pas non plus surveiller directement les cours sous-jacents de ces titres.

Types d'ordres

Les types d'ordres associés aux FNB correspondent à ceux des actions. Pour en savoir plus à ce sujet, regardez la vidéo « Comment acheter et vendre une action ».

Voici un aide-mémoire sur les principaux types d'ordres.

Exercez-vous à négocier des FNB

Un compte fictif de RBC Placements en Direct est un moyen sans risque de s’exercer à acheter et à vendre des FNB et d’autres types de placements. Pour en savoir plus, lisez Explorez RBC Placements en Direct grâce à un compte fictif.

Gardez à l’esprit que tout placement comporte des risques et des avantages. Il est bon de les soupeser lorsque vous déterminez si un type de placement convient à vos besoins et à votre situation.