Stratégies de sélection d’actions : l’analyse technique

Contrairement à l’analyse fondamentale, qui se concentre sur les sociétés qui émettent des actions, l’analyse technique met l’accent sur le marché boursier lui-même. L’idée sous-jacente est que le cours du marché traduit les données fondamentales de n’importe quel titre; nous pouvons donc ne pas en tenir compte. Cette approche en matière de sélection des actions permet de prévoir les tendances et fluctuations des cours à l’aide d’un examen de données antérieures liées aux variations de cours, à l’activité sur le marché, aux cours et au volume négocié.

L’analyse technique se fonde sur un large éventail de graphiques qui explorent l’évolution des cours et du volume au fil du temps. Afin de lisser les fluctuations à court terme, ces graphiques indiquent souvent des moyennes mobiles plutôt que l’ensemble des cours d’une action durant la période. Une moyenne mobile simple correspond à la moyenne des cours de fermeture d’une action durant une période donnée. Cette moyenne est désignée comme « mobile », puisque les jours de négociation de la période varient en fonction de la date représentée. Par exemple, la moyenne des cours de clôture d’une action lors des cinq jours de négociation précédents, calculée pour chaque jour de janvier, correspond à la moyenne mobile à cinq jours de cette action en janvier. La moyenne mobile exponentielle est semblable, mais elle assigne un poids plus élevé aux dates plus rapprochées.

Fournis par Recognia^‡, nos graphiques techniques repèrent des figures (formations) et des indicateurs, désignés comme des « événements », qui laissent prévoir les tendances des cours et les fluctuations à venir. Les événements « haussiers » sont encourageants, tandis que les événements « baissiers » laissent entrevoir un recul. Des indicateurs quantitatifs sont souvent utilisés de concert avec des formations pour mieux appuyer les variations de cours prévues. Les indicateurs de tendance, comme les moyennes mobiles, lissent les fluctuations de cours afin de comprendre la tendance actuelle. Les indicateurs de momentum mesurent la vitesse des variations de cours. Un oscillateur est un indicateur de momentum qui évolue dans une fourchette et signale lorsqu’une action est en condition de surachat (dans la limite supérieure de la fourchette et donc susceptible de baisser) ou de survente (dans la limite inférieure de la fourchette). Nous présentons un certain nombre de formations et d’indicateurs courants dans cet article. Vous trouverez aussi des explications connexes dans la section Analyse technique du site Web.

Jargon technique lié aux graphiques

Comme vous pouvez l’imaginer, l’analyse technique possède son propre vocabulaire. Voici quelques termes de base :

• Niveau de soutien : niveau en-dessous duquel le cours du titre ne chutera probablement pas
• Niveau de résistance : niveau au-dessus duquel le cours du titre ne s’élèvera probablement pas
• Point de rupture : point à partir duquel le titre s’élève au-dessus de son niveau de résistance ou descend en-dessous de son niveau de soutien
• Ligne de tendance : ligne de régression qui prédit les cours futurs en fonction des cours passés
• Comportement différentiel : ratio du pourcentage de variation du cours d’une action sur le pourcentage de variation du cours d’un indice plus général, ou une autre action

Formations :

Double creux

Un double creux constitue une formation graphique haussière. Cette situation survient lorsque les cours touchent un creux, puis remontent avant de retomber à ce creux, sans toutefois descendre considérablement sous le niveau de soutien. La formation baissière inverse s’appelle un double sommet. Que la formation soit haussière ou baissière, elle indique en général une inversion de tendance plutôt qu’une continuation.

D’autres formations graphiques comprennent notamment la formation tête-épaules ainsi que la formation triangle. Nous pouvons aussi retrouver des formations dans des graphiques employant la méthode du graphique en chandeliers. Pour obtenir des explications détaillées sur les divers événements techniques, consultez la section Formation en analyse technique.

Indicateurs

Croisements de moyennes mobiles

La relation entre les moyennes mobiles simples à 20 jours et à 50 jours peut être utilisée pour identifier la tendance à moyen terme. Cet indicateur est haussier quand la moyenne mobile à 20 jours est supérieure à la moyenne mobile à 50 jours et baissier quand elle y est inférieure. Vous pouvez créer votre propre graphique en combinant deux moyennes mobiles à court terme et à long terme de votre choix. Parmi les autres périodes prisées, on trouve les moyennes mobiles à 5, 10, 100 et 200 jours.

Position de l’action par rapport à sa moyenne mobile simple à 20 jours

L’indicateur de la moyenne mobile à 20 jours repose sur le nombre de jours de bourse d’un mois moyen (21). Il donne donc une image lissée des négociations au cours du dernier mois. Cet indicateur est haussier quand le cours de l’action est supérieur à la moyenne à 20 jours et baissier quand il y est inférieur.

Bandes de Bollinger

Les bandes de Bollinger sont des bandes d’écart standard qui entourent une moyenne mobile portant sur le même nombre de jours que le calcul de l’écart type. L’écart type mesure la volatilité des cours. Les paramètres par défaut correspondent à des bandes d’écart standard +/- 2 entourant une moyenne mobile simple à 20 jours. Voici deux des nombreuses façons d’utiliser les bandes de Bollinger :

1. La largeur des bandes : Les bandes de Bollinger s’élargissent et se resserrent à mesure que la volatilité augmente et diminue. On parle de compression quand les bandes sont à leur niveau le plus resserré des six derniers mois. Une compression identifie les actions regroupées qui sont près du point de rupture, bien qu’aucun sens ne soit précisé (peut être à la hausse ou à la baisse).
2. Le cours par rapport aux bandes : Les bandes peuvent servir d’oscillateur. Quand la dernière vente se fait à un cours qui se rapproche de la bande supérieure ou au-dessus de celle-ci, l’action est chère par rapport à l’historique récent des cours. Quand la dernière vente se rapproche de la bande inférieure ou qu’elle est en dessous de celle-ci, l’action est bon marché par rapport à l’historique récent des cours. Cet indicateur est semblable aux indicateurs suracheté/survendu donnés par d’autres oscillateurs. Il ne donne toutefois pas d’indications fermes d’achat ou de vente à moins que d’autres indicateurs le confirment. Il arrive souvent que le cours « morde » la bande supérieure ou la bande inférieure.

Indicateur Convergence/Divergence de moyenne mobile (MACD)

Le MACD (Moving average convergence divergence) est un oscillateur qui fournit des indications sur les tendances et le momentum. Il correspond à la différence entre une moyenne mobile exponentielle à 26 jours et une moyenne mobile exponentielle à 12 jours. Quand l’indicateur est supérieur à 0, les moyennes mobiles sous-jacentes sont en position haussière. Elles sont en position baissière quand l’indicateur est inférieur à 0. La courbe de la moyenne mobile exponentielle à neuf jours du MACD, appelée ligne de signal (ou déclencheur), est aussi tracée point par point. L’endroit où le MACD croise la ligne de signal offre d’autres indications quant à la hausse ou à la baisse du marché.

Oscillateur stochastique

L’oscillateur stochastique utilise deux lignes, % D et % K, pour mesurer le momentum des cours des valeurs mobilières. L’oscillateur figure en-dessous du diagramme et il se situe entre 0 et 100. À 0, le cours est à son minimum absolu pour une période donnée. À 100, le cours est à son maximum absolu pour la période. On considère que le titre est suracheté quand les points de la courbe % K sont situés au-dessus de 80 et qu’il est survendu quand ces points sont en-dessous de 20.

Les investisseurs achètent souvent lorsque l’oscillateur stochastique passe d’une position survendue à un point situé au-dessus de 20 et vendent quand l’oscillateur descend en dessous de 80. Un signal d’achat est donné lorsque la ligne % K se situe au-dessus de la ligne % D après une condition de survente. La situation inverse constitue un signal de vente.

L’indice de force relative (RSI)

L’indice de force relative (RSI ou Relative strength index) est un oscillateur qui mesure le momentum du cours d’un titre. Cet indicateur sert habituellement à repérer les marchés surachetés ou survendus ainsi que les divergences et il rend les modèles plus clairs. Normalement, son calcul prend en compte quatorze périodes. On considère les titres surachetés lorsqu’il se situe au-dessus de 70 et survendus lorsqu’il est en-dessous de 30.

Vous aimeriez en savoir plus? La page Analyse technique du Centre de recherche contient la section Formation en analyse technique, qui offre des précisions sur les divers événements qui pourraient survenir (il y en a plus de 60). Vous pouvez obtenir un point de vue technique sur une action à l’aide d’une cote détaillée. Vous pouvez également consulter la page Analyse technique pour voir les actions visées par des événements récemment. Par ailleurs, si vous voulez effectuer votre propre analyse technique, vous pouvez utiliser nos graphiques pour dessiner des lignes de tendance, ajouter des indicateurs, personnaliser l’affichage et même enregistrer vos paramètres.