Si, après la lecture de l’article Croissance et valeur, vous êtes d’avis que vous vous situez quelque part entre ces deux styles, alors l’approche CAPR vous convient peut-être.
L’acronyme CAPR, ou « croissance à prix raisonnable », désigne une approche de placement axée sur la valeur et la croissance. Les investisseurs en quête de CAPR recherchent des actions dont le cours est légèrement inférieur à leur valeur estimative et qui présentent un potentiel de croissance du bénéfice.
Les investisseurs en quête de CAPR ne s’appuient pas nécessairement sur des ratios ou des paramètres d’évaluation précis pour sélectionner des titres. Cela dit, ils suivent habituellement l’évolution des valorisations exprimées par le ratio cours-bénéfice (ou C/B, soit le cours actuel de l’action/bénéfice par action) afin de trouver des placements légèrement sous-évalués par le marché.
Par exemple, si le cours de l’action de la société ABC est actuellement de 20 $ et que le bénéfice prévisionnel par action de la société s’établit à 1,25 $, le ratio C/B est de 16. Selon le secteur d’activité, ce ratio C/B peut être élevé ou faible. L’investisseur en quête de CAPR compare ensuite ce ratio à celui d’autres sociétés du même secteur. En général, l’investisseur en quête de CAPR considère les ratios C/B compris entre 10 et 20 comme raisonnables. Au-delà, les ratios C/B indiquent habituellement que l’entreprise est surévaluée.
Comme l’investisseur en quête de CAPR sélectionne les titres en fonction de leurs qualités sur le plan de la croissance et de la valeur, il obtiendra une combinaison de rendements.
Les investisseurs en quête de CAPR recherchent également de faibles ratios cours-valeur comptable (ou C/VC, soit le cours actuel de l’action/valeur comptable par action) et des ratios du ratio cours-bénéfice à la croissance projetée du bénéfice inférieurs à un (ou ratio C/B / croissance projetée du bénéfice).
Comme l’investisseur en quête de CAPR sélectionne les titres en fonction de leurs qualités sur le plan de la croissance et de la valeur, il obtiendra une combinaison de rendements. Ainsi, l’investisseur en quête de valeur obtiendra de meilleurs résultats lorsque les marchés seront en baisse, tandis que l’investisseur en quête de croissance fera de même lorsqu’ils seront en hausse. L’investisseur en quête de CAPR se situera quelque part entre les deux.
Image de trois différents styles de placement situés dans une matrice bidimensionnelle illustrant la valorisation des cours par rapport aux prévisions de croissance.
Un placement de valeur est caractérisé par la faiblesse de la valorisation de son cours, des prévisions de croissance peu élevées et un prix inférieur à sa valeur intrinsèque.
On reconnaît un placement de croissance par la valorisation élevée de son cours, les prévisions de croissance élevées et un prix supérieur à sa valeur intrinsèque.
Un placement de croissance à prix raisonnable se situe quelque part entre les deux, avec un prix se situant normalement à un niveau inférieur ou très près de sa valeur intrinsèque.
Afficher l’avis de non-responsabilité
RBC Placements en Direct Inc. et la Banque Royale du Canada sont des entités juridiques distinctes et affiliées. RBC Placements en Direct est une filiale en propriété exclusive de la Banque Royale du Canada et elle est membre de l’Organisme canadien de réglementation du commerce des valeurs mobilières et du Fonds canadien de protection des épargnants. La Banque Royale du Canada et certains de ses émetteurs sont reliés à RBC Placements en Direct Inc. RBC Placements en Direct Inc. ne fournit pas de conseils en placement et ne fait pas de recommandations concernant l’achat ou la vente de titres. Les investisseurs sont responsables de leurs décisions de placement. RBC Placements en Direct est un nom commercial utilisé par RBC Placements en Direct Inc. ®/MC Marque(s) de commerce de la Banque Royale du Canada. RBC et Banque Royale sont des marques déposées de la Banque Royale du Canada. Utilisation sous licence. © Banque Royale du Canada, 2017. Tous droits réservés.