Comment penser comme un analyste

En savoir le plus possible sur un placement potentiel est l'un des principes clés de la réussite en matière d'investissement. Fournir aux investisseurs ce genre de renseignements est le travail des analystes boursiers, qui examinent des masses de données financières et de dossiers publics des sociétés pour rédiger leurs rapports de recherche. Que font précisément les analystes dans le cadre de leurs recherches? Et comment pouvons-nous, investisseurs particuliers, appliquer certaines de leurs stratégies?

Nous avons recueilli les meilleurs conseils de deux anciens analystes boursiers pour se renseigner sur les entreprises au-delà des chiffres et des ratios de base.

Voici neuf tactiques intéressantes dont ils nous ont fait part :

1. Discutez avec les employés. Cette tactique s'applique surtout si vous envisagez d'investir dans une entreprise comme un café ou une chaîne de restauration rapide, ou peut-être un détaillant. Les conversations avec des personnes « de l'intérieur » peuvent vous renseigner sur la culture de l'entreprise, les relations avec les employés et d'autres aspects, autant de facteurs susceptibles d'influer sur votre opinion à l'égard d'un placement potentiel.

2. Allez voir sur place. C'est plus facile à faire si l'entreprise possède des points de vente, mais en effectuant des recherches sur Internet, vous pourriez trouver des visites vidéo d'endroits comme des sites miniers, des usines ou d'autres emplacements moins accessibles. N'oubliez pas toutefois que, selon la source de la vidéo (par exemple, l'entreprise elle-même), il se peut que vous obteniez un portrait biaisé de l'entreprise. En revanche, une visite sur place peut vous donner une idée de la façon dont les clients sont traités, des marchandises que l'entreprise vend et même des pratiques de santé et de sécurité et d'autres processus. Vous ne baserez probablement pas votre décision sur ces renseignements, mais ils pourraient quand même vous être utiles.

3. Évaluez la qualité par vous-même. L'entreprise offre-t-elle un service par abonnement? Y a-t-il un verrou d'accès payant? Pourquoi ne pas faire un essai gratuit et voir comment les choses se passent? Selon vous, l'entreprise propose-t-elle une valeur intéressante? Offre-t-elle un bon service à la clientèle? La qualité n'étant pas toujours reflétée dans le cours d'une action, les résultats de vos recherches pourraient orienter votre décision.

4. Assistez à une assemblée annuelle. Certes, les assemblées annuelles sont souvent des machines de relations publiques bien huilées, les entreprises se présentant sous leur meilleur jour. Néanmoins, le fait de voir les membres de la direction en personne peut vous donner des indices quant à leur personnalité et aux relations qu'ils entretiennent entre eux. De plus, ce genre d'événement réserve parfois des surprises!

5. Consultez les documents déposés auprès des autorités de réglementation. Les longs documents réglementaires peuvent sembler fastidieux, mais ils peuvent aussi renfermer une foule de renseignements très utiles. (Et vous pourriez être surpris d'y trouver un langage plus clair que vous ne l'imaginiez!) Vous vous procurerez ces documents sur les sites Web des entreprises, ainsi qu'auprès de deux autres ressources en ligne : SEDAR (Système électronique de données, d'analyse et de recherche), où les sociétés canadiennes sont tenues de publier leur information relative aux valeurs mobilières, et le système EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval) pour les émetteurs des États-Unis. Outre les résultats financiers, les sociétés publient des rapports de gestion qui vont au-delà des chiffres et portent souvent sur les tendances, les risques et d'autres sujets.

6. Appelez un représentant syndical. D'accord, cela peut sembler extrême, mais vous pourriez néanmoins faire quelques démarches pour déterminer si les employés sont syndiqués et chercher à en savoir plus sur les relations entre la direction et le syndicat.

7. Parlez aux membres de votre réseau. Vos amis, vos proches et vos collègues peuvent vous présenter des perspectives intéressantes vous aidant à valider ou à réfuter une hypothèse. Comme dans bien des domaines, les membres de notre réseau peuvent nous faire voir des choses que nous ne soupçonnions même pas.

8. N'ayez pas la mémoire courte. Les analystes suivent généralement les entreprises pendant des années et n'oublient pas facilement les promesses de la direction ni l'orientation qu'elle a dit vouloir prendre. C'est une bonne leçon à retenir pour les investisseurs aussi. Rappelez-vous de ce que les dirigeants ont annoncé vouloir faire et effectuez un suivi pour vérifier s’ils ont tenu parole. Il existe généralement des enregistrements et des transcriptions de réunions antérieures qui vous permettront de le déterminer.

9. Prenez des notes. La tenue d'un registre, d'un journal ou d'une feuille de travail peut vous donner un point de référence lorsque vient le temps d'analyser de nouvelles idées, ou encore de vous rappeler pourquoi vous aviez choisi d'acheter, de vendre ou de laisser passer certains titres. C'est une mesure qui peut vous aider à prendre des décisions rationnelles et à respecter le principe numéro 8 : ne pas avoir la mémoire courte.

En fin de compte, il se peut que les résultats de vos recherches ne correspondent pas à ce que les chiffres laissent entendre et que l'entreprise constitue un meilleur, ou un moins bon, placement qu'il n'y paraît de prime abord. C'est là que la prise de décision devient réellement personnelle et que votre style d'investissement, votre tolérance au risque et vos besoins en matière de portefeuille entrent en jeu.