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Ordre à cours limité ou ordre au cours du marché : lequel choisir?
Rédigé par l’équipe de contenu | Publié le 25 mai 2018
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Q : Quand j'achète des actions, qu'elle différence y a-t-il entre un ordre à cours limité et un ordre au cours du marché?
R : Quand nous passons un ordre d'achat ou de vente d'actions, nous avons principalement deux choix : un ordre au cours du marché ou un ordre à cours limité. En général, les ordres au cours du marché sont exécutés immédiatement, tandis que les ordres à cours limité permettent de fixer le cours et la période de validité. Comment choisir? C'est une question de préférence et de style de placement. Voici néanmoins des précisions sur le fonctionnement de chacun.
Ordre au cours du marché
Un ordre au cours du marché est un ordre de vente ou d’achat que l’on exécute au meilleur cours possible. Il est exécuté sur-le-champ du moment qu'il existe des acheteurs ou des vendeurs pour l’opération. Les ordres au cours du marché passés après la fermeture des marchés seront exécutés au meilleur cours possible lors de la prochaine séance. La période en dehors des heures normales de négociation (avant l’ouverture et après la clôture des bourses) étant parfois fertile en rebondissements, le cours pourrait être considérablement plus élevé ou plus bas que lorsque vous avez passé votre ordre la veille. Il y a aussi des moments où la négociation sur un titre est suspendue, parfois en raison de nouvelles en attente, ce qui pourrait retarder l'exécution de votre ordre au cours du marché.
Ordre à cours limité
Comme son nom l'indique, un ordre à cours limité permet de fixer un cours et une échéance limites pour la vente ou l'achat d'actions. Vous pouvez donc fixer le cours maximum d'achat ou le cours minimum de vente, et l'ordre ne sera exécuté que lorsque le cours respecte les limites fixées. Vous pouvez également choisir une date limite de validité, soit le moment où l'ordre expire s'il n'a été ni exécuté, ni annulé.
Au moment d’un achat :
Supposons que vous voulez acheter des actions de la société ABC, qui se négocient à 10,50 $ le 1er novembre. L'action vous intéresse, mais vous préférez l'acheter à meilleur prix; vous êtes disposé à attendre un mois pour voir si le cours baissera à un niveau acceptable. Un ordre à cours limité vous permettrait de fixer le cours maximum que vous accepteriez de payer et de fixer une période de validité d'au plus 30 jours. Par exemple, vous pourriez passer un ordre à cours limité d'achat à 10 $ valable jusqu'au 30 novembre.
POUR Y VOIR CLAIRVous collectionnez les voitures anciennes et vous convoitez une Ferrari jaune canari mise aux enchères. Vous avez deux options : l’acheter au prix auquel elle sera vendue aux enchères ou fixer le montant maximal que vous êtes prêt à débourser pour l’acquérir. Si vous choisissez la première option, vous savez que vous obtiendrez la voiture et que l’opération s’effectuera probablement tout de suite. Il se peut toutefois que vous payiez plus cher que vous l’auriez souhaité. Si vous choisissez la seconde option, il pourrait s’écouler quelque temps avant qu’une personne soit prête à se départir de la voiture au prix que vous avez fixé (ou à un prix moindre), ou cela pourrait ne jamais se produire. |
Au moment d’une vente :
Imaginons maintenant que vous détenez des actions d'ABC (achetées à 10 $) et que vous souhaitez les vendre 12 $. Vous pourriez fixer le cours minimum à 12 $ et choisir une date limite de validité. Ainsi, si le cours du titre d’ABC atteint ou dépasse 12 $ pendant la période choisie, votre ordre sera exécuté tant qu’il existe assez d’acheteurs ou de vendeurs à ce cours.
POUR Y VOIR CLAIRLa vente repose sur les mêmes principes que l’achat. Reprenons l’exemple de la Ferrari jaune canari ci-dessus. Vous décidez que le temps est venu de vendre la voiture de votre collection. Vous devez décider si vous acceptez le prix du marché, qui sera peut-être inférieur au prix auquel vous auriez idéalement vendu la voiture (mais vous la vendriez sans doute sur-le-champ), ou si vous annoncez le montant minimal que vous êtes disposé à accepter. Un acheteur pourrait alors acquérir la voiture au prix que vous avez fixé (ou à un prix supérieur). |
Avantages et inconvénients
Ordres au cours du marché
Avantage : Les ordres au cours du marché sont généralement exécutés sur-le-champ.
Inconvénient : Dans le cas des ordres au cours du marché, il importe de vous rappeler que le cours auquel les actions seront vendues ou achetées pourrait être différent de celui auquel vous vous attendiez.
Ordres à cours limité
Avantage : Tant que l’ordre n’a pas été exécuté, vous avez un meilleur contrôle sur le prix et vous pouvez le changer jusqu’à la fermeture des marchés le jour où l’ordre expire. Les ordres à cours limité offrent un meilleur degré de certitude quant au cours d’exécution pour les titres hors cote ou les titres peu négociés.
Inconvénient : Il est moins certain qu’un ordre à cours limité soit exécuté qu’un ordre au cours du marché. Et si vous avez passé un ordre à cours limité en dehors des heures de bourse, il pourrait ne pas être exécuté si, à l’ouverture de la séance, le cours de l’action est supérieur à votre cours d’achat limite ou inférieur à votre cours de vente limite.
À retenir : Dans les deux cas, il doit y avoir suffisamment d’acheteurs ou de vendeurs pour exécuter votre ordre.
Apprenez-en davantage dans notre Guide sur les placements en action.
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